La firma panafricana de capital riesgo Janngo Capital ha cerrado su segundo fondo con exceso de suscripción en 73 millones de euros (78 millones de dólares), un 20% más que su objetivo de 60 millones de euros (~63 millones de dólares). En 2022, Janngo Capital alcanzó el primer cierre de su segundo fondo con 26 millones de euros, recibiendo capital de varios socios comanditarios, incluidos el Grupo del Banco Africano de Desarrollo (BAfD) y el Banco Europeo de Inversiones (BEI).
Ambos inversores ancla también participaron en el segundo y último cierre del fondo, fundador y presidente ejecutivo. Fatoumata Bâ dijo TechCrunch en una entrevista. A ellos se suman otros inversores institucionales, incluidos tres con mandato africano: el Fondo de Crecimiento de África de la Fundación Mastercard, el fondo de fondos tunecino ANAVA y el fondo de dotación de la universidad sin fines de lucro Ashesi College, con sede en Ghana.
La Corporación Financiera de Desarrollo Internacional (DFC) de Estados Unidos y la Corporación Financiera Internacional (IFC) del Banco Mundial también son socios limitados en el segundo fondo de Janngo Capital.
Las instituciones financieras de desarrollo como DFC e IFC han sido fundamentales en la construcción del ecosistema de startups de África al invertir en fondos locales que apoyan a startups en etapa inicial y de crecimiento. Sin embargo, la participación de inversores institucionales locales, como fondos de cobertura, fondos mutuos, fondos de pensiones y donaciones, sigue siendo limitada. Como tal, los esfuerzos de empresas como Janngo para atraer capital native no sólo indican confianza a los inversores extranjeros sino que también apuntalan el ecosistema tecnológico del continente.
“África representa el 17% de la población mundial, pero atrae sólo entre el 1 y el 2% de la financiación mundial de capital de riesgo, una proporción que se ha mantenido estancada a pesar del crecimiento de 150 millones de dólares recaudados hace una década a alrededor de 4.000 a 5.000 millones de dólares en la actualidad”, afirmó Bâ. “Si creemos que la tecnología es basic para el desarrollo económico en África, deberíamos tener acceso proporcional al capital de riesgo. Por eso nuestro objetivo no period sólo alcanzar el objetivo o lograr un exceso de suscripción: quería atraer LP privados, especialmente LP africanos”.
Generar retornos para LP
Las empresas de capital de riesgo deben demostrar éxitos comerciales (a través de métricas como DPI, TIR y MOIC) para lograr que más capital institucional native participe en la clase de activos. Y Janngo Capital está demostrando que puede hacer precisamente eso. La empresa registra actualmente una TIR del 48% respecto al año pasado. Salida de la plataforma tunecina de gestión de gastos Expensya a Medius, un proveedor de automatización de cuentas por pagar (AP).
Al mismo tiempo, la firma de “igualdad de género”, cuya tesis gira en torno a generar retornos sólidos y crear impacto a través de sus inversiones, está estableciendo estándares en esto último al respaldar más empresas emergentes fundadas o dirigidas por mujeres que la firma africana promedio de capital de riesgo. . Empresas emergentes como la plataforma nigeriana de comercio electrónico B2B Sabi, que tiene una directora ejecutiva, representan el 56% de la cartera precise de Janngo Capital en ambos fondos.
“Nuestra tesis no ha cambiado. Lo hemos demostrado con salidas como Expensya, donde fuimos el primer VC en su tabla de tope salarial. Además, como fondo fundado, dirigido y predominantemente por mujeres, damos gran importancia a la inversión en mujeres empresarias”, dijo Bâ. “Este enfoque es importante porque, si bien África tiene la tasa más alta de emprendimiento femenino del mundo, sólo una pequeña parte del financiamiento international de capital de riesgo fluye hacia fundadoras. Por lo tanto, demostrar que una tesis de alto impacto (dirigir capital a fundadores diversos, capital de riesgo en etapas iniciales y sectores más allá de la tecnología financiera) puede dar resultados fue esencial para nosotros”.
Del mismo modo, y siempre en materia de diversidad, el 67% de las empresas en cartera de la empresa son del África francófona. Expensya, la agrotecnología marroquí YoLa Recent y la fintech marfileña Djamo son algunos ejemplos.
Apoyar a los ganadores desde el principio
El plan inicial de Janngo Capital tras su primer cierre hace dos años period respaldar a 25 empresas. Sin embargo, dado el capital adicional recaudado, el fondo, que participa entre un 15% y un 30% de las empresas emergentes, ampliará ese objetivo invirtiendo en otras 10-15 empresas durante los próximos cinco años, señala Bâ. Por lo tanto, Jaango Capital espera que su cartera consiga entre 25 y 40 empresas, y el segundo fondo tendrá una tesis de Seed-to-Sequence B comparable a la del primero.
Desde el lanzamiento de su primer fondo en 2018, Janngo Capital ha realizado más de 30 inversiones en 21 nuevas empresas en ambos fondos, a veces invirtiendo en rondas posteriores de Serie B. Su primer fondo, de unos 10 millones de dólares, generó 11 empresas, incluidas Expensya y Sabi. Jaango Capital duplicó su apuesta en las rondas Serie B de ambas startups de su segundo fondo.
El tamaño del cheque de Janngo Capital oscila entre 150.000 y 5 millones de euros en nuevas empresas que operan en los sectores de atención médica, logística, servicios financieros, comercio minorista, tecnología agrícola, movilidad y economía creadora. Con oficinas en Abiyán, Mauricio, Túnez y París, la firma cuenta con un equipo de socios operativos capacitados en tecnología, ventas, advertising and marketing y ESG para respaldar a las empresas de su cartera. Este enfoque operativo refleja los antecedentes de la fundadora Fatoumata Bâ, que ocupó puestos ejecutivos y directivos en la empresa africana de comercio electrónico Jumia.
“Somos increíblemente prácticos para ayudar a las empresas de nuestra cartera cuando lo necesitan, a adaptar el producto al mercado, construir el MVP cuando está en la etapa inicial, hiper, crecer o expandirse a nuevos mercados”, explicó Bâ. “Y creo que esto es algo adicional que nos está ayudando a reducir el riesgo o mejorar el perfil riesgo-rendimiento de nuestro fondo y a tener esta salida lo antes posible”.
Expensya y Sabi se destacan como éxitos emblemáticos de Janngo Capital debido a la adquisición de ~$120 millones del primero y los mil millones de dólares en volumen bruto de mercancías generado anualmente por el segundo.
La salida de Expensya es digna de mención, ya que se encuentra entre las principales adquisiciones divulgadas en África. También habla del proceso de negociación “basado en convicciones” de Janngo Capital (como el primer capital de riesgo africano en la tabla de capitalización de startups), que resulta útil dado el clima precise, donde muchas firmas de capital de riesgo locales están recurriendo cada vez más a salidas parciales o secundarias a proporcionar liquidez en medio de condiciones desafiantes para la recaudación de fondos.
“Es realmente importante para nosotros demostrar que las salidas se están produciendo más temprano que tarde en nuestro viaje, especialmente en comparación con algunos pares a quienes respeto mucho y que todavía están trabajando para lograr sus primeras salidas completas”, Bâ. “Pero más allá de nuestro objetivo de financiación, por supuesto, lo que importará es qué tan bien lo haremos dentro de 10 años, cuando la empresa esté plenamente desplegada”.