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El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, acoge con satisfacción el enfriamiento de la inflación

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Jerome H. Powell, presidente de la Reserva Federal, indicó el martes que los datos recientes de inflación habían dado al banco central más confianza en que los aumentos de precios estaban volviendo a la normalidad, y que un progreso continuo en esa línea ayudaría a allanar el camino hacia un recorte de tasas por parte del banco central.

“El Comité ha declarado que no creemos que sea apropiado reducir el rango objetivo de la tasa de fondos federales hasta que tengamos mayor confianza en que la inflación se está moviendo de manera sostenible hacia el 2 por ciento”, dijo Powell.

Agregó que los datos de principios de este año no brindaron tal confianza, pero que las lecturas recientes de inflación “han mostrado un progreso modesto adicional, y más datos buenos fortalecerían nuestra confianza en que la inflación se está moviendo de manera sostenible hacia el 2 por ciento”.

Está previsto que Powell testifique el martes ante el Comité Bancario del Senado, y habló a partir de comentarios preparados para su presentación.

Si bien Powell evitó centrarse en un mes específico en el que la Fed podría comenzar a recortar las tasas de interés, también hizo poco para contrarrestar las crecientes expectativas de que una La reducción podría venir en septiembre. Los funcionarios de la Reserva Federal se reunirán a fines de julio, pero pocos economistas, si es que hay alguno, esperan una decisión tan temprana.

El testimonio del presidente ante el Congreso llega en un momento delicado para el banco central. Los funcionarios de la Fed están tratando de determinar cuándo empezar a recortar las tasas de interés, que han mantenido en su nivel más alto en décadas durante aproximadamente un año. Pero al sopesar esa opción, deben lograr un equilibrio cuidadoso: quieren mantener altos los costos de endeudamiento durante el tiempo suficiente para enfriar la economía y eliminar por completo la inflación rápida, pero también quieren evitar exagerar, lo que podría hacer que la economía se desplome demasiado y causar una recesión.

Si bien los funcionarios de la Fed pasaron 2022 y gran parte de 2023 concentrados en combatir la inflación, incluso si eso tuvo un costo económico, los aumentos de precios se han enfriado lo suficiente como para que ahora estén teniendo claramente en cuenta las compensaciones entre enfriar la inflación y debilitar el mercado laboral.

Después de haber subido al 9,1 por ciento en 2022, se espera que la inflación del índice de precios al consumidor baje al 3,1 por ciento a partir de la lectura de junio que se publicará este jueves. Es importante destacar que los precios ahora están subiendo muy lentamente en términos mensuales, una señal de que la inflación está volviendo a estar bajo management.

“Tras una falta de avances hacia nuestro objetivo de inflación del 2 por ciento a principios de este año, las lecturas mensuales más recientes han mostrado un modesto progreso adicional”, dijo Powell.

La desaceleración de la inflación se debe en parte a que las cadenas de suministro se han recuperado de las perturbaciones relacionadas con la pandemia, lo que ha permitido que los precios de los bienes bajen. Pero el progreso también se debe a un enfriamiento continuo de la economía en normal.

Esa moderación del crecimiento económico está vinculada a la política de la Reserva Federal. A partir de marzo de 2022, los banqueros centrales aumentaron rápidamente las tasas de interés hasta su nivel precise del 5,3% antes de dejarlas sin cambios en ese nivel elevado. Eso ha encarecido los préstamos para ampliar un negocio, comprar un coche o una casa, lo que ha reducido la demanda económica.

El mercado laboral también se está desacelerando después de años de sorprendente fortaleza. Las vacantes de empleo han ido disminuyendo gradualmente después de haber aumentado considerablemente tras los confinamientos por la pandemia, y la tasa de desempleo ha ido aumentando de forma constante. El crecimiento de los salarios también se está desacelerando, una señal de que los empleadores no están pagando tanto para competir por nuevas contrataciones.

“En el mercado laboral, un amplio conjunto de indicadores sugiere que las condiciones han vuelto a ser similares a las que había en vísperas de la pandemia: sólidas, pero no sobrecalentadas”, dijo Powell.

En conjunto, los comentarios de Powell pintaron un panorama de una economía que se está acercando gradualmente a los objetivos de la Fed, lo que podría permitir la suave caída que los banqueros centrales esperaban lograr. Si bien es raro que la Fed logre aplastar una inflación grave sin causar una recesión, los funcionarios se han mostrado optimistas respecto de que podrían lograrlo en este episodio.

El Sr. Powell responderá a las preguntas de los legisladores el martes y testificará el miércoles ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes.

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